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BMW-Aktie: höhere Kosten belasten
25.04.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Christian Ludwig, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von BMW (ISIN DE0005190003 / WKN 519000) unverändert mit "kaufen" ein.
Die BMW AG werde am Donnerstag den 3. Mai die Q1-Zahlen veröffentlichen. Eine Telefonkonferenz werde nachmittags um 14 Uhr MEZ stattfinden.
Dem Unternehmen sei der Start ins Jahr sehr gut gelungen. Trotz schwächelnder Endmärkte in China (-1%) und Europa (-7%), habe BMW den Ansatz um 11,2% im ersten Quartal steigern können. Dieses Wachstum werde sich auch in den Q1-Zahlen widerspiegeln, auch wenn höhere F&E-Aufwendungen (Elektroantrieb, Gewichtsreduzierungen) sowie Einführungskosten für 1-er und 3-er das Q1-Ergebnis belasten würden. Die Analysten würden daher einen Margenrückgang gegenüber dem Vorjahr erwarten.
Man sehe BMW weiterhin als einen der Top-picks im Sektor an. Der Absatz in
den wichtigen Märkten USA (+13% yoy in Q1) und in China (+37% yoy in Q1)
laufe weiterhin exzellent. Die Kosteneinsparungen in der Produktion der neuen
1-er und 3-er Baureihen (7 bis 9%) dürften über 300 Mio. EUR an Ergebnisbeitrag
bringen, womit höhere Entwicklungskosten (BHLe: 500 bis 600 Mio. EUR in 2012)
zumindest teilweise kompensiert werden könnten.
Mit einem KGV 2013e und 2014e von weniger als 8 sei die Aktie weiterhin günstig bewertet.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen ihr Kursziel von 90 EUR und ihre Kaufempfehlung für die BMW-Aktie. (Analyse vom 25.04.2012) (25.04.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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